黑烨讲师合作论文在《世界经济》发表

黑烨讲师合作论文在《世界经济》发表

金融与贸易学院讲师黑烨（通讯作者）与对外经贸大学讲师（第一作者）、北京大学李立行教授、中国人民大学马光荣教授合作的论文“出口冲击、地方政府逆周期调控与举债行为”被国际经济学领域一流期刊《世界经济》2024年第10期发表。

摘要：财政分权理论认为财政政策稳定宏观经济的职能应该由中央政府负责，但中国的地方政府在应对外部冲击的逆周期财政调控中发挥着重要作用。本文使用2007-2019年中国地级市样本，利用全球需求变化作为外生冲击构造偏移-份额工具变量，研究中国地方政府在本地面临负面出口冲击时如何通过债务扩张来进行逆周期财政调节。研究发现，在新预算法实行前，地方政府面对本地出口增长放缓显著增加了融资平台债务举借。地方政府举债带动了基建投资增加，使得经济增长受到出口下行的负面影响相对有限，而代价则是金融风险的积累。在新预算法实行后，由于地方政府举债行为受到严格约束，面对出口下行地方融资平台债务不再增加，而受限额管理约束的地方政府显性债务也没有相应增加。这一变化导致经济增长受出口冲击的影响加深，但金融风险的上升也得到了抑制。本研究有助于理解外部冲击影响加深的环境下地方政府债务在中国经济调控中的作用，为健全包括政府债务管理制度在内的财政治理体系和宏观经济治理体系提供了政策参考。

作者简介：黑烨，辽宁大学金融与贸易学院讲师，北京大学经济学博士。研究方向为国际贸易学、发展经济学，论文曾发表或接受于《世界经济》，《经济学动态》，《the Asian economic paper》等期刊。